Cómo el desmantelamiento de Telefónica en México redujo su valor y afectó el erario
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La estrategia corporativa de Telefónica que redujo su valor y desinfló sus finanzas en México
El corporativo español Telefónica estructuró una estrategia financiera desde Madrid para recortar su gasto de capital y extraer liquidez en México, impactando de forma directa en su filial y en el erario público. En octubre de 2018, el consejo de administración evaluó vender la filial mexicana al fondo estadounidense Cerberus Capital Management por unos 2 mil millones de euros, según reveló el diario La Información, aunque el director general en el país desmintió la operación en ese momento.
El declive operativo y fiscal de la filial mexicana
Siete años y medio después, el mismo activo comercial cambió de manos por apenas 450 millones de dólares, lo que representa una cuarta parte de su valoración original en un negocio que había absorbido inversiones acumuladas por 13 mil millones de euros hacia 2019. Los estados financieros documentan que en 2018 se canceló totalmente el crédito mercantil en México por 350 millones de euros, y en 2019 se revirtieron 454 millones de euros en activos por impuestos diferidos al reconocer que la filial no generaría suficientes utilidades.
Paralelamente, la matriz declaró a Hispanoamérica como un activo no estratégico y apagó su red de acceso de radio para migrar como operador virtual a la infraestructura de AT&T, un acuerdo presentado al mercado como un ahorro anual de 230 millones de euros. Asimismo, el grupo devolvió de manera gradual la totalidad de sus frecuencias de espectro radioeléctrico comercial al Estado mexicano, un proceso que concluyó en junio de 2022 y redujo los ingresos del erario público en aproximadamente 708 millones de euros.
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Impacto en la cuota de mercado y los usuarios locales
Las torres de comunicación fueron traspasadas a American Tower y la fibra óptica a terceros, reduciendo la presencia de la empresa a una marca comercial que arrienda capacidad bajo un contrato vigente hasta 2030. Según datos del Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFT), la cuota de mercado de Movistar en líneas móviles se desplomó del 21 % a finales de 2019 al 14.7 % a mediados de 2025, registrando una pérdida de 838 mil suscripciones tan solo en el último trimestre de 2019.
Finalmente, la empresa se vendió en 2025 a la firma Beyond ONE por un monto muy por debajo de la media sectorial, afectando de manera directa a cerca de 2 mil trabajadores directos e indirectos que conocieron la transacción a través de los medios de comunicación.
¿Consideras que las autoridades regulatorias debieron intervenir de manera anticipada para frenar el impacto fiscal y laboral de esta desinversión masiva?
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